AI 派對才剛開始：為何現在是 1995 而非 1999？

1995 時刻再現：為何這不是 AI 泡沫，而是黃金時代的起點？

在當前的市場氛圍中，許多投資者對科技股的高估值感到恐懼，擔憂 2000 年的互聯網泡沫重演。然而，頂尖分析師 Dan Ives 在訪談中提出了一個極具震撼力的觀點：現在不是 1999 年（泡沫破裂前夕），而是 1995 年（大變革的開端）。

數據背後的真相：3% 的起點儘管 AI 聽起來無處不在，但 Ives 指出，目前僅有 3% 的美國企業真正將人工智慧整合進工作流程中。這意味著高達 97% 的市場仍是待開發的處女地。
派對的時間軸他用了一個生動的比喻：如果這場科技牛市是一場從晚上 9 點開始、凌晨 4 點結束的盛大派對，那麼現在才剛到晚上 10 點半。主菜尚未上桌，科技產業至少還有兩年以上的強勁增長動能。

Ives 認為，傳統的金融模型在面對「世代級別的技術轉型」時往往會失靈。如果你只盯著當前的財報與本益比，你可能會因為覺得「太貴」而錯過過去二十年所有的科技巨頭。

願景重於數據：投資者應該建立一個 3 到 5 年的長期論點，而不是被短期的季度波動左右。

押注執行長：他的選股邏輯核心在於「人」。他認為，像黃仁勳或馬斯克這樣的領袖，其個人特質就是公司最大的資產。

輝達（Nvidia）：壟斷未來的「軍火商」在 Ives 眼中，輝達不僅是一家公司，它是整個 AI 革命的唯一引擎。技術壓制：雖然競爭對手試圖縮小差距，但輝達在生態系統與技術積累上領先了 4 到 5 年。極致需求：根據他在供應鏈的實地考察，輝達晶片的需求是供應量的 12 倍。這不僅是成長，而是幾乎壟斷了未來的基礎設施。

特斯拉（Tesla）：從電動車到機器人的跨度對特斯拉的評價，Ives 著重於「轉型」二字。戰時執行長：他形容馬斯克再次展現出強烈的戰鬥意志，將公司重點從單純的汽車製造轉向自動駕駛（FSD）與機器人技術。未來的故事：未來 12 到 18 個月，特斯拉的價值將由其在人工智慧領域的突破來定義，而非僅僅是交車數。
微軟（Microsoft）：名人堂級別的轉身納德拉被 Ives 稱為「當今最強執行長」，原因在於他驚人的預判力。 OpenAI 的神操作：納德拉在 AI 尚未成為主流前就果斷押注 OpenAI，這讓微軟從一家老牌軟體商，瞬間翻身成為 AI 時代的領先者。文化改造：納德拉成功打破了微軟內部的官僚僵局，這種企業文化的重塑是極其罕見的。
產業鏈的「心臟與肺」：台積電與蘋果除了三大巨頭，Ives 點出了另外兩大關鍵支柱：台積電：他將其形容為全球科技產業的「心臟與肺」。無論誰在 AI 比賽中勝出，最後都必須仰賴台積電的製造能力。雖然地緣政治風險存在，但其地位無可取代。
蘋果（Apple）：蘋果的護城河在於其全球龐大的用戶基數。隨著 AI 應用程式商店與服務的推出，蘋果將成為全球最大的 AI 變現入口。

這場訪談中一個重要的觀察是「散戶投資者的成熟」。 Ives 發現，在輝達或特斯拉等股票上，散戶往往比機構法人更有前瞻性。當機構因恐慌而拋售時，散戶反而展現出強大的持有意志。現在的個人投資者擁有與法人同等的資訊席位，不再是市場的旁觀者。

面對未來的佈局：身分驗證與指數化投資 Ives 也分享了他個人的前瞻性項目：

數位身分驗證：隨著 AI 產生的內容真假難辨，他參與了專注於虹膜掃描技術的公司（與 Worldcoin 相關），解決「人體真實性驗證」這一未來的剛性需求。

精準挑選贏家：他推出的 ETF 並非盲目買入，而是精選了約 30 家在「AI 軍備競賽」中真正具備護城河的軟硬體企業。

##　結語：在噪音中保持清醒 Dan Ives 的最後建議非常明確：了解你的風險屬性，建立你的投資邏輯。市場永遠不缺雜音、批評或宏觀經濟的擔憂，但如果你相信 AI 是一場如同工業革命般的轉型，那麼現在就是最關鍵的佈局期。

#NSFT#AAPL#TSLA#NVDA